כלכלת סין קורסת?! תמר פיננסים ניהול כספים

סין – בועה, בועה – סין.

בחודשיים האחרונים אנחנו צופים בהידרדרות המהירה של שוק המניות הסיני, ונשאלת השאלה – האם זה קרה מתחת לאף?

נפתח בשאלה – על הבועה הכלכלית שמעתם ?

כספים, כלכלה, עסקים

בועה – מצב בו ערכו של גורם פיננסי (אשראי/מניה/עסק) גבוהה משמעותית מערכו הכלכלי האובייקטיבי שלו. מצב זה קורה כאשר מחיר השוק של הנכס עולה ומתנתק מהשווי הכלכלי האמיתי שלו, וכמו בכל תופעה שנוסקת כלפי מעלה בצורה לא מבוקרת, גם גורלה של תופעת הבועה הכלכלית היא התפוצצות. בין ההשלכות של התפוצצות הבועה הן צניחה של מניות, אובדן הון ובחלק מהמקרים גם יצירת 'פילים לבנים' – נכסים בעלי שווי גבוהה שהופכים לחסר תועלת בפן רווחי ואף מועקה.

הבועה היא מחזורית, נראה אותה פעם בכמה עשרות שנים, מפתה משקיעים חסרי ניסיון לרכוש מניות, להקים עסקים, על סמך 'טרנד' שמתלחששים עליו, בין אם זה במשרד או צפי של משקיעים 'רציניים' בבורסה, נוסקת למעלה, ומתרסקת.

וכך אנחנו פוגשים את השוק הסיני, שמורכב משתי בורסות עיקריות – בורסת ניירות הערך בשנחאי ובורסת שנג'ן – מתפוצץ.

לאור פתיחת שעריה של הבורסה הסינית למשקיעים זרים, בשנה האחרונה צפינו בעליה של 150% בבורסת שנחאי ו-186% בבורסת שנג'ן – חריג, לא? לאור המשך צמיחתו של השוק הסיני, הממשלה (המעורבת בשוק הסיני) 'שחררה את הרסן' ואפשרה למשקיעים זרים לחדור לבורסות הסיניות. זאת ועוד, לאחר חישובי מכפיל הרווח (היחס בין שווי השוק לרווח הנקי שלה בשנה) בבורסת שנחאי הוא 59 ובשנן 69.

לאחר כיכובה של סין בכותרות העולם בתור הכלכלה הגדולה בתבל, נהירה לעבר השקעה בסין הייתה בלתי נמנעת, צפינו בנסיקה של המניות הסיניות, עד ליוני האחרון, בו נרשמה קריסה של 29% בבורסת שנחאי – האיתות הראשון ליציאת האוויר מאותה בועת מניות סינית. תגובת ממשלת סין לא תרמה – ויצאה בקריאה להמשך השקעה והזרימה בפעימה הראשונה 19 מיליארד דולר על מנת לשמור על היציבות של השוק ולהביא אותה לנזילות.

 מחירי הבועה בבורסות בסין הם עוד נדבך של עיוות בהתנהלות של הממשל הסיני.
כלכלות העולם ואירופה בפרט נמצאים בהאטה עוד מהקריסה הגלובאלית משנת 2008.
סין כידוע ביססה את הצמיחה הכלכלית שלה על הצמיחה הכלכלית הגלובאלית שנאבקת בדפלציה נוראית בכלי הורדת הריבית שאיבד את זוהרו והדפסת כסף אין סופית שלא עוצרת את ההידרדרות הדפלציונית.   כל זה משפיע אנושות על הניסיונות הקלושים לשמר קצבי צמיחה שהם היו רגילים ב 20 שנה אחרונות.

לדעת המחברת כלכלת סין חייבת להתבגר בכך שתייצר צמיחה פנימית אורגנית ותאזן את ההישענות כולה על הכלכלה הגלובאלית.

וההשלכות? כלכלת סין, והכלכלה העולמית עומדות בסיכון העצירה, למרות העלייה האיטית חזרה בבורסה הסינית נכון לחודש אוגוסט האחרון, השוק עדיין אינו מאוזן. הקריסה שמחקה כ-5 טריליון דולר – מצביעה על האטה בכלכלה ובצמיחה העולמית.

סין מהווה כ-16% מהתוצר העולמי.  קריסת הכלכלה הסינית, המובילה לאובדן הון מורידה מתפוקתה של סין בייצור המשפיעה על הצמיחה העולמית בגלים .

כותבת קרן לוי,
תמר פיננסים ניהול כספים ייעוץ עסקי.